第36周鱼粉：20万吨库存高压 迫使鱼粉下调

本周鱼粉价格继续下行。其中秘鲁普通蒸汽鱼粉参考报价在9500元/吨，下调200元/吨；超级蒸汽鱼粉参考报价在10400-10700元/吨，下调100元/吨元/吨，由于终端需求有限，各港口出货速度整体一般。周内贸易商持货较分散，出货意愿较强。截止到周五报价暂时企稳。

一、鱼粉价格继续下调

表1：每周鱼粉报价变动
港口	35周	36周	涨跌
广州	10500-10600	10400	-100
上海	10500-10600	10400	-100
天津	10800	10700	-100
大连	10700-10800	10700	-100

此表格为秘鲁超级蒸汽级别鱼粉
 
二、鱼粉外盘保持坚挺
 
周内秘鲁当地鱼粉市场交投一般，参考报价坚挺稳固。当前秘鲁超级蒸汽鱼粉现货参考报价在CNF1500美元/吨，新季预售参考报价在CNF1460-1480美元/吨。另外，截止近期秘鲁南部持续处于零捕鱼量状态之中，据统计2017年7月3-9月6日南部捕鱼量为9383吨，剩余配额数量为505617吨。
 

表2：秘鲁鱼粉外盘变化
外盘	35周	36周
秘鲁超级鱼粉	1500	1500

此表为秘鲁鱼粉外盘报价  单位：美元/吨

三、库存量突破20万吨
 

表3：港口库存变动
港口	上周 万吨	本周 万吨	增/降
上海	7.4	8.0	增0.6
黄埔	7.0	7.4	增0.4
天津	0.13	0.11	降0.02
大连	0.8	0.9	增0.1
其他	0.44	0.42	降0.02
总计	19.2	20.4	增1.2

此表格为上海、黄埔、天津、大港口库存量

36周港口库存继续上升，库存在20.4万吨，较上周上涨1.2万吨。8月份以后，我国鱼粉集中到货格局依旧，至近期港口鱼粉库存持续上升，突破20万吨的关口；而国内鱼粉需求却受到环保风暴、连续台风等因素冲击；鱼粉整体到港量多余消耗量；同时黄埔老港等地鱼粉入库问题给鱼粉市场购销心态带来压力，持货商出货套现情绪占上风。
 
四、鱼粉短期内上行压力大
 
秘鲁鱼粉外盘稳固，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉参考CNF1500美元/吨左右，对市场支撑有限。鉴于9月份鱼粉需求保持旺季不旺，且新季鱼粉集中到货，国产鱼粉开工生产，大部分鱼粉人士不看好9月的鱼粉市场。然而秘鲁方面下个捕季的炒作能否提振市场？在秘鲁炒作消息还未开始之前，国内鱼粉市场仍将主要依据需求市场为主导。因此，鱼粉市场短期内逆转上行较为困难。关于黄埔港鱼粉到港受阻事件的后续发展，我们将继续跟踪关注。